Россия:

1. ЦФА: правовой контур и базовые принципы
Российская модель цифровых активов строится вокруг закона № 259-ФЗ. Этот закон ввёл отдельный класс цифровых прав — цифровые финансовые активы (ЦФА) и определил инфраструктуру, в которой они могут существовать.
ЦФА — это цифровая форма уже знакомых финансовых инструментов:
– долговые обязательства (аналог облигаций),
– имущественные права,
– права требования по договорам,
– утилитарные возможности (например, доступ к сервису).
Вся инфраструктура подчинена принципу полной прослеживаемости операций и идентификации участников.
1.1. Операторы и их роли
Оператор информационной системы (ОИС)
Ведёт реестр цифровых прав. Является «юридическим источником истины» по владению ЦФА. Запись реестра = юридический факт.
Оператор обмена
Проводит сделки купли-продажи, обеспечивает защиту сторон, предоставляет отчётность.
Эмитент
Компания или организация, выпускающая ЦФА. Формирует условия выпуска, определяет доходность инструмента (если она есть).
1.2. Ключевые требования закона
– обязательная идентификация всех участников (KYC/AML);
– техническая защищённость реестра;
– прозрачность условий выпуска;
– обязательная отчётность операторов перед регулятором;
– полная фиксация всех действий в системе.
1.3. Что это означает для бизнеса
– можно выпускать цифровые долговые инструменты быстрее и дешевле, чем традиционные облигации;
– инвестор формально защищён — запись оператора реестра имеет юридическую силу;
– доступ к привлечению капитала расширяется: цифровые инструменты проще масштабировать.
2. Налоги: правила для компаний и инвесторов
Российское законодательство не выделяет отдельный налог для цифровых активов. Применяется стандартный подход, как к финансовым инвестициям.
2.1. Физические лица
– НДФЛ 13/15%: налог начисляется на разницу между продажей и подтверждёнными расходами на приобретение.
– Отчётность формируется оператором обмена.
– Налогоплательщик может включать сделки в декларацию за отчётный год.
2.2. Юридические лица
– Доходы от ЦФА включаются в общую налоговую базу.
– Расходы учитываются как финансовые вложения.
– Доходы по долговым активам — проценты по аналогии с ценными бумагами.
2.3. НДС
– На операции с ЦФА НДС не начисляется, если ЦФА представляет собой финансовый инструмент.
– Если ЦФА предоставляет доступ к услуге — возможна квалификация как реализация услуги.
2.4. Покупка
Документооборот: отчёт оператора обмена.
Хранение: записи в реестре оператора информационной системы.
Продажа: отчёт о сделке от оператора обмена.
Налоги: декларация, к которой прикладываются отчёты операторов.
3. Правила бирж и статус криптовалют
В России криптовалюта НЕ приравнивается к деньгам и не является платёжным средством. Оборот криптовалюты как средство оплаты — запрещён, но владение разрешено.
3.1. Что можно и что нельзя
Разрешено:
– владеть криптовалютой;
– покупать и продавать криптовалюту через зарубежные биржи;
– декларировать доходы.
Запрещено:
– использовать криптовалюту как платёжное средство;
– организовывать внутренние криптобиржи без лицензии;
– выпускать криптотокены вне контекста ЦФА.
3.2. Требования к операторам ЦФА в РФ
– лицензия Банка России;
– kiber-security и резервные системы;
– круглосуточная доступность инфраструктуры;
– механизмы предотвращения отмывания средств;
– юридически значимый реестр;
– регулярная отчётность.
3.3. Практическое следствие
Фактически государство разделило рынок на две зоны:
1. Внутренний регулируемый рынок ЦФА:
защищён, юридически понятен.
2. Внешний рынок криптовалют:
разрешён, но риски полностью на инвесторе.
4. Практические кейсы
Кейс 1. Корпорация выпускает цифровые облигации через ЦФА
Компания привлекает финансирование через выпуск цифровых долговых токенов.
Процесс:

1. Подготовка условий выпуска.
2. Регистрация на платформе оператора ЦФА.
3. Размещение и продажа токенов инвесторам.
4. Учёт в реестре ОИС.
5. Выплаты доходности и закрытие выпуска.

Преимущества:
– ниже стоимость размещения;
– автоматизированный учёт;
– гибкость условий выпуска;
– прозрачность для инвестора.
Налоги:
процентные выплаты включаются в налогооблагаемую прибыль.
Кейс 2. Частный инвестор получает доход от операций с ЦФА
Инвестор покупает ЦФА, а затем продаёт их дороже.
Порядок:
– покупка через оператора обмена;
– хранение и учёт у оператора информационной системы;
– фиксация прибыли при продаже;
– отчётность от оператора — в декларацию.
Налоговая база:
(цена продажи – цена покупки) × ставка НДФЛ.
Преимущество:
операторы предоставляют готовые отчёты, что снижает риск ошибок при декларировании.
Кейс 3. Инвестор работает с криптовалютой на зарубежной бирже
Гражданин РФ инвестирует через иностранные биржи (Binance, OKX и др.).
Риски:
– юридической защиты в России нет;
– блокировки аккаунтов;
– возможные ограничения на вывод средств;
– колебания нормативов в других странах.
Налоги:
НДФЛ на прибыль от операций — по общему правилу доходов от имущества.
Отчётность формируется вручную, биржи российским налоговым органам данные не предоставляют.
Вывод:
внутренний рынок ЦФА для устойчивости и правовой защищённости, криптовалютный рынок — для более агрессивных стратегий с высоким риском.